Reporte semanal

Esta semana comenzó con una pausa en las hostilidades en el medio oriente, debido a la decisión de la Casa Blanca, de pausar los ataques en contra de Irán. Esto es un alivio, debido al desplome de los precios de los energéticos, particularmente el petróleo, con las mezclas norteamericana y la británica, cayendo un 9.16% y un 14.21%, cotizando cada una en $82.21 y $84.67, respectivamente.

A pesar de las declaraciones del presidente norteamericano Donald Trump de poder alcanzar un acuerdo con Irán, el tráfico alrededor del estrecho de Ormuz permanece por debajo de los niveles antes de la guerra. Esto y el ataque de Irán a bases norteamericanas en el Golfo Pérsico podrían generar un incremento de los precios del petróleo.

Efectos del conflicto

Los precios del petróleo están cerca de un 20% por encima del precio antes del inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán. En otro tema, el oro cae un 7% en lo que va del año, mientras la plata se desploma casi un 22%.

Como consecuencia, el escenario de tasas de interés más altas a nivel global, ponen sobre la mesa un escenario de alta inflación, originando la respuesta por parte de los bancos centrales.

Hacia finales del año, se espera que la Reserva Federal aumente la tasa de interés 34 puntos base (pb), mientras que su contraparte al otro lado del Atlántico, el Banco Central Europeo (ECB) ya aumentó la tasa 25 pb a 2.25%, y se espera otro incremento de la misma magnitud hacia septiembre del año en curso.

El Banco de Inglaterra se espera que suba la tasa hacia el mes de noviembre, mientras el Banco de Japón, ya aumentó la tasa en una ocasión a 1%, y se espera que suba a 1.25% hacia el mes de diciembre de 2026.

Ante este escenario, es importante observar tres decisiones de política monetaria durante esta semana.

Decisiones de política monetaria de bancos centrales

Reserva Federal

El miércoles 29 de julio, la Reserva Federal dará a conocer su decisión de política monetaria. Se espera que el banco central lidereado por Kevin Warsh mantenga la tasa de referencia en 3.50-3.75 por ciento a pesar del alza de los precios de los energéticos, originado por el conflicto de Medio Oriente. De acuerdo con especulaciones de bancos de inversión en Wall Street, Kevin Warsh sentará el escenario de posible endurecimiento de la política monetaria hacia el mes de septiembre.

Banco de Inglaterra

El banco central del Reino Unido liderado por Andrew Bailey sostendrá su junta de política monetaria el 30 de julio, en la cual se espera que el banco, deje la tasa de referencia en 3.75% sin cambio.

El último reporte de inflación mostró una desaceleración del 2.8% al 2.6% interanual, aproximándose al objetivo del BoE – por sus siglas en inglés, del 2%.

Es importante revisar la votación por parte del Comité de Política Monetaria. En la junta anterior, se voto 7-2 por mantener la tasa, con los dos disidentes optando por incrementar la tasa.

Banco de Japón

En Asia el Banco de Japón se espera deje la tasa de interés sin cambio en 1%, esto debido a la desaceleración de datos de inflación de junio. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió de 1.5% a 1.7%. La inflación subyacente disminuyó de 1.8% a 1.7%, ambas cifras reportadas son interanuales.

Por otro lado, un alza fuerte del Índice de Precios al Productor (IPP) justificaría subsecuentes aumentos a la tasa, ya que Japón es mayormente importador de energéticos, por lo cuál una mayor debilidad del yen japonés y fortaleza del dólar estadounidense, podrían favorecer un mayor endurecimiento de la política monetaria.

El índice del dólar (DXY) inició la semana con dois días bajistas, pero por encima de 101.00. La tendencia continua siendo alcista, pero no se descarta una caída por debajo de 101.00, abriendo el camino hacia el mínimo del día 15 de julio, en 100.35. Una caída por debajo de este nivel, llevaría al DXY por debajo de 100.00

Por otro lado, si el dólar se fortalece y rompe el máximo del día 28 de julio en 101.64, se espera que toque nuevos máximos del año, por encima de 101.80, alcanzado el día 24 de junio.

El gráfico diario del GBP/USD muestra una tendencia bajista, ya que el precio spot, cayó por debajo de las medias móviles simples de 50- y 200-perioodos. Sin embargo, es importante notar que la media móvil de 200 periodos esta casi horizontal, abriendo el camino a una consolidacióin.

Si el GBP/USD permanece por debajho de 1.3300, se podría esperar un retroceso hacia el último míniomo del dái 24 de junio en 1.3140. Debajo de este soporte esta 1.3000.

Por otro lado, si el par sube por encima de la media móvil de 50 periodos en 1.3359. abre el paso hacia la media movíl de 200 periodos.

Los precios del oro, persisten en desalentar a los compradores, los cuales permanecen en la banca, esperando algún catalizador, particularmente la Fed. Si el banco central de EE.UU. incrementa la tasa sorpresivamente, podría generar una caída en el XAU/USD por debajo de $4,000.

Por otro lado al romper una línea de tendencia bajista, por encima de $4,100, abre el paso a poder llegar por encima de $4,150. Sin embargo, para observar un cambio de tendencia a alcista, el XAU/USD debería subir por encima de $4,200, hacia la media móvil de 50 días en $4,216. Por encima de esta zona, se asoma la barrera de los $4,300, seguido de la media móvil de 200-días en $4,482.

En caso de un retroceso del oro por debajo de $4,100, el primer soporte sería el mínimo del 21 de julio en $3,999, seguido del mínimo del día 3 de junio. Posterior a esta zona de demanda, el siguiente piso es $3,500.

Christian Borjon,

Analista de Mercados en FxPro